Το εμπόριο Widowmaker είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στα χρηματοοικονομικά για να περιγράψει μια εμπορική ή επενδυτική στρατηγική που ιστορικά έχει οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες για όσους το επιχειρούν. Το εμπόριο Widowmaker έγινε διάσημο τη δεκαετία του 1990 και του 2000. Ένα από τα πιο διάσημα "εμπόριο χήρων" ήταν ένα στοίχημα για την πτώση της τιμής των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων (JGB). Δεδομένων των διαρκώς αυξανόμενων επιπέδων χρέους της ιαπωνικής κυβέρνησης, πολλοί έμποροι υπέθεσαν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν θα ήταν σε θέση να διατηρήσει μόνιμα το 0%, ή ακόμα και τα αρνητικά επιτόκια. Ωστόσο, όποιος πόνταρε εναντίον JGB έχασε για πάνω από 3 δεκαετίες συνεχόμενα, εξ ου και το όνομα 'Widowmaker'.
Πώς η αύξηση των επιτοκίων της Ιαπωνίας προκάλεσε αλυσιδωτή αντίδραση σε μετοχές και κρυπτογράφηση
Την περασμένη εβδομάδα, τα τραπέζια τελικά άλλαξαν. Όταν η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανακοίνωσε αιφνιδιαστική αύξηση των επιτοκίων στο 0.25%, οι αγορές πανικοβλήθηκαν. Τη Δευτέρα, ο ιαπωνικός χρηματιστηριακός δείκτης Nikkei, κατέρρευσε πάνω από 10%, παρασύροντας μαζί του όλες τις άλλες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της Crypto. Μέσα σε ώρες, Bitcoin έπεσε από την τιμή των 60 $ σε όλη τη διαδρομή σε $49 στο χαμηλότερο σημείο της. Δισεκατομμύρια σε θέσεις μόχλευσης εμπόρων ρευστοποιήθηκαν τόσο σε κρυπτογράφηση όσο και σε μετοχές. Το Ethereum κατέγραψε τη χειρότερη μονοήμερη πτώση του από τον Μάιο του 2021. Μόνο στο Crypto, περισσότεροι από 200,000 έμποροι ρευστοποιήθηκαν σε χρηματιστήρια σε ένα 24ωρο.
Πώς μια σχετικά μικρή αύξηση του ποσοστού στην Ιαπωνία προκάλεσε τέτοιο όλεθρο; Πρώτα απ 'όλα, ακολούθησε τα απογοητευτικά οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ. Οι έμποροι που ήλπιζαν ότι η Federal Reserve θα ανακοίνωνε μειώσεις επιτοκίων απογοητεύτηκαν. Επίσης, η διαφημιστική εκστρατεία για τις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης και της τεχνολογίας έχει ορατά ηρεμήσει. Αλλά η πραγματική σημασία της ιαπωνικής απόφασης στις παγκόσμιες αγορές ήταν ότι εξάρθρωσε μια από τις μεγαλύτερες διεθνείς ευκαιρίες χρηματοοικονομικού αρμπιτράζ, γνωστή ως «carry trade».
Οι τράπεζες και τα αμοιβαία κεφάλαια δανείστηκαν φτηνά σε ιαπωνικό γιεν, αντάλλαξαν το γιεν σε USD ή άλλα νομίσματα και αγόρασαν περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης, όπως μετοχές τεχνολογίας. Καθώς οι τιμές των μετοχών μειώνονταν και το κόστος δανεισμού, οι συμμετέχοντες στην αγορά έπρεπε γρήγορα να ξετυλίξουν μεγάλες θέσεις για να μειώσουν την έκθεσή τους σε αυξημένο κόστος δανεισμού στις θέσεις τους σε YEN. Αυτή είναι η έκδοση Traditional Finance αυτού που βίωσε η κρυπτογράφηση την άνοιξη και το καλοκαίρι του 2022 όταν το Luna/Terra, το Three Arrow Capital και οι πλατφόρμες δανεισμού όπως το Celsius ανατινάχτηκαν μετά τη συσσώρευση στο ταμείο GBTC της Grayscale.
Ανθεκτικότητα εν μέσω αναταράξεων της αγοράς καθώς το Crypto περιμένει τις επόμενες κινήσεις
Το πολυαναμενόμενο ξέσπασμα προς τα κάτω τελικά συνέβη. Όταν η παραβολική άνοδος του Bitcoin νωρίτερα μέσα στο έτος είχε εξαντληθεί ο ατμός, η ρύθμιση της τιμής του έγινε αναπόφευκτα ευάλωτη σε αιφνιδιαστικά γεγονότα που καταλήγουν να πιέζουν την αγορά προς τα κάτω. Τα καλά νέα είναι ότι οι Ιάπωνες πραγματοποιούν το εμπόριο ξετυλιγμένο γρήγορα. Σύμφωνα με την JPMorgan, περίπου τα τρία τέταρτα έχουν αφαιρεθεί. Τόσο η Federal Reserve όσο και η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχουν καθησυχάσει τις αγορές. Το ριμπάουντ ήταν εκπληκτικά δυνατό. Από το τέλος της εβδομάδας, το Bitcoin ανέκτησε το σύνολο των απωλειών του και διαπραγματεύτηκε για άλλη μια φορά πάνω από το όριο τιμής των 60 χιλιάδων δολαρίων.
Η «καλή» ιστορία είναι η υποκείμενη δύναμη που επέδειξε το Bitcoin. Εν τω μεταξύ, η υπόλοιπη αγορά κρυπτογράφησης παραμένει σε κατάσταση αναμονής. Το Ethereum εξακολουθεί να είναι σημαντικά κάτω από το όριο των 3 χιλιάδων $. Πολλοί κίνδυνοι παραμένουν στον ορίζοντα. Περαιτέρω οικονομική αδυναμία των ΗΠΑ θα μπορούσε να ωθήσει τις αγορές περαιτέρω προς τα κάτω. Από την άλλη πλευρά, η προσδοκία ότι η Federal Reserve θα αρχίσει επιτέλους να αντιστρέφει τις αυξήσεις των επιτοκίων είναι η ελπίδα για πολλούς συμμετέχοντες στην αγορά. Βραχυπρόθεσμος πόνος μπορεί να περιμένει ακόμα, αλλά οι αγορές ελπίζουν σε ένα πιο υποσχόμενο τέλος του έτους.
Συμπέρασμα
Η αντίδραση της αγοράς στην απροσδόκητη αύξηση των επιτοκίων της Ιαπωνίας υπογραμμίζει τη διασύνδεση των παγκόσμιων οικονομικών και την ευαισθησία τόσο των παραδοσιακών όσο και των αγορών κρυπτογράφησης σε οικονομικές αλλαγές. Ενώ το αρχικό σοκ ήταν σοβαρό, με εκτεταμένες ρευστοποιήσεις και σημαντικές μειώσεις τιμών, η ταχεία ανάκαμψη του Bitcoin υποδηλώνει υποκείμενη ανθεκτικότητα. Ωστόσο, η ευρύτερη αγορά, ιδιαίτερα το Ethereum και άλλα κρυπτονομίσματα, παραμένει προσεκτική καθώς οι συμμετέχοντες σταθμίζουν τους συνεχείς κινδύνους έναντι των πιθανών μελλοντικών ευκαιριών. Καθώς το έτος προχωρά, πολλά θα εξαρτηθούν από τις οικονομικές εξελίξεις στις ΗΠΑ και τις ενέργειες των κεντρικών τραπεζών. Ενώ η βραχυπρόθεσμη αστάθεια είναι πιθανή, υπάρχει συγκρατημένη αισιοδοξία ότι θα μπορούσε να προκύψει ένα πιο σταθερό και ευνοϊκό περιβάλλον τους επόμενους μήνες.
Ακολουθήστε τα επίσημα κοινωνικά μας κανάλια: