Η συνολική αξία του DeFi locked (TVL) αποτιμήθηκε στα 700 εκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2020 και αυξήθηκε στα 250 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2021. Αυτή την εβδομάδα το DeFi TVL βρίσκεται στα 110 δισεκατομμύρια δολάρια, 56% χαμηλότερα από τα υψηλά όλων των εποχών και σε παρόμοια επίπεδα με Ιούλιος 2021. Ο εκκολαπτόμενος χώρος DeFi δεν γνώρισε ποτέ έναν πλήρη χειμώνα κρυπτογράφησης και με τη μείωση των αποδόσεων σε stablecoin και άλλα περιουσιακά στοιχεία, οι πιο ενεργοί χρήστες των χώρων αρχίζουν να αμφισβητούν τη βιωσιμότητα των αποδόσεων του DeFi.
Οι αποδόσεις εντός του DeFi προέρχονται από τη ζήτηση για μόχλευση από εμπόρους και επενδυτές, μαζί με τη δραστηριότητα στα πρωτόκολλα που δημιουργούν ταμειακές ροές μέσω προμηθειών. Καθώς η αγορά επιβραδύνθηκε τους τελευταίους μήνες, οι όγκοι συναλλαγών και η ζήτηση για μόχλευση μειώθηκαν.
Ακόμη και οι πιο επικίνδυνοι από τους συμμετέχοντες στην αγορά στέκονται δίπλα και αφήνουν τη σκόνη να καταλαγιάσει, επηρεάζοντας περαιτέρω τη δραστηριότητα στα πρωτόκολλα και τα τέλη που δημιουργούνται για την επιδότηση των αποδόσεων για τους δανειστές. Η αξία των εξασφαλίσεων των δανειοληπτών έχει επίσης μειωθεί καθώς οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων έχουν μειωθεί. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα να πρέπει να χρησιμοποιήσουν μεγαλύτερα ποσά περιθωρίου για να ξετυλίξουν τις θέσεις τους για να αποφύγουν ένα άλλο ατύχημα της 12ης Μαΐου.
Ένα άλλο στοιχείο που επηρεάζει την επιτυχία του DeFi είναι η εμπιστοσύνη στα πρωτόκολλα και τα περιουσιακά στοιχεία που είναι κλειδωμένα μέσα σε αυτά. Η κατάρρευση του UST οδήγησε επίσης σε ρευστοποιήσεις DeFi να σπάσουν τα υψηλά όλων των εποχών τον Μάιο με την κατάρρευση του Anchor Protocol να είναι ο κύριος συνεισφέρων με 1.05 δισεκατομμύρια δολάρια από το σύνολο των 1.12 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Φαίνεται ότι αυτό έχει αναγκάσει το λιανικό εμπόριο και τους μεγαλύτερους θεσμικούς παίκτες να επανεξετάσουν τις στρατηγικές απόδοσης τους και να επαναξιολογήσουν τα μειούμενα ασφάλιστρα κινδύνου στα stablecoins και στις πλατφόρμες παραγωγής αποδόσεων.
Με το συνολικό ανώτατο όριο αγοράς του DeFi να έχει ξαναδοκιμάσει τον κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων και τις αποδόσεις του DeFi να μειώνονται, θα αποτύχουν τα σημερινά πρωτόκολλα DeFi να επιβιώσουν στον πρώτο τους χειμώνα κρυπτογράφησης; Ή απλώς μπαίνουμε σε μια περίοδο χαλάρωσης πριν ξεκινήσει ένας νέος γύρος;